PER(주가 수익률)이란 무잇일까?

안녕하세요. 페리클레스 입니다. ✋🏼

 

요즘 주식시장이 요동치며 많은 개인투자자 분들이 주식에 관심을 가지시고 증권 계좌를 개설하고 있다고 합니다.

 

상장기업들 중 주식이 저평가/고평가 되어있는지 볼 수 있는 지표는 여러가지가 있을 것 같습니다.

 

그중 가장 보편적으로 많이 보는 지표는 PER 입니다.

 

 

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#PER(Price Earning Ratio), EPS(Earnings Per Share)

 

Price Earning Ratio 의 약자이고, 주가수익률or주가수익비율 이라고 합니다. 

 

풀어쓰면 주식가격과 수익의 비율! 이라고 말할 수 있을것 같습니다.

 

계산식은 아래와 같습니다.

 

 

 

 

PER을 이해하기 위해선, 

 

EPS(주당순이익) 이라는 값도 이해해야 합니다. 

 

간단하게 이 회사가 주식 1주당 1년에 얼마를 버느냐? 라고 생각하시면 됩니다.

 

Earnings Per Share 의 약자이며,

 

계산식은 아래와 같습니다.

 

 

 

 

PER은 1주당 가격을, 1주당 1년에 얼마버느냐 라는 EPS로 나눈 수치입니다.

 

당기순이익에 관한 자세한 내용은 아래 포스팅 참고해주세요. 

영업이익, 순이익, 매출(Operating Income, Net Income, Revenue)은 무엇이 다를까?

 

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#실전계산

 

가장 익숙하신 삼*전자 주식으로 예를 들어 보겠습니다.

 

- 삼*전자 당기순이익 : 21,505,100,000,000원

- 삼*전자 발행주식수 (삼*전자+삼*전자우선주) : 6,792,669,250주

- 삼*전자 현재 주가 : 45,800원

(20년 4월 1일 기준, 이런 지표들은 daum금융, n*ver금융 등의 페이지에서 재무분석 탭을 이용하시면 보실 수 있습니다.)

 

먼저 EPS 부터 계산해보겠습니다.

 

삼*전자 1주당 3166원을 벌어요. 즉 EPS는 3166원

 

현재 주가 45,800원을 EPS인 3,166으로 나누면 PER이 나오겠죠?

 

 

 

20년 4월 1일 기준 삼*전자의 PER은 14.7정도 입니다.

 

요약하면,

-> 해당 회사의 주식 1주가 일을 한다고 생각하면, 1년에 3,166원의 수익을 내고(EPS)

-> 1주당 가격인 45,800원을 벌어들이려면 14.6년이 걸립니다.(PER)

 

코스피 평균 PER이 17.56입니다.(20년 1월 기준, http://kosis.kr/statHtml/statHtml.do?orgId=343&tblId=DT_343_2010_S0033)

 

삼*전자는 평균보다 PER수치로만 볼 때 좀 더 저평가라고 볼 수 있겠습니다. (물론 1월대비 현재 주가가 많이 하락한 상태라... 그럴겁니다)

 

 

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#전설들이 말하는 PER

 

월스트릿의 전설 피터 린치

 

월스트릿의 전설로 통하는 피터 린치(Peter Lynch)는 저서에서 PER에 대해 아래와 같은 말을 했습니다. 

 

주가수익비율이 15라고 하면 이 회사가 15퍼센트로 성장할 것으로 기대된다는 뜻이다

 

피터 린치는 실제 연성장률(아마 수익성장)이 12%인 회사가 있는데 PER(주가수익비율)이 6이라면 매우 매력적인 종목이 될 것이라고 했습니다.
실제 성장이 PER 보다 두배나 높기 때문에 기대보다 많이 성장했기 때문이겠죠.

 

여기서 조금 더 발전시켜, 배당까지 감안해 ( 배당률 + 연성장률)과 PER을 접목시키기도 합니다. 

(자세한 내용은 책을 통해 !)

 

 

 

 

가치투자의 전설 존 템플턴

 

강세장은 비관 속에서 태어나 회의 속에서 자라며 낙관 속에서 성숙해 행복 속에서 죽는다. 최고로 비관적일 때가 가장 좋은 매수 시점이고 최고로 낙관적일 때가 가장 좋은 매도 시점이다. -존템플턴

가치투자의 최고의 명언을 남긴 존 템플턴 또한 저서에서 '소문보다 주가 수익률을 확인하라' 라는 챕터를 통해 PER의 중요성을 말하고 있습니다.

 

 

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#의미가 있을까?

 

PER은 수 많은 지표 중 가장 쉽게 접할 수 있는 값 입니다. 

 

해당 수치로 저평가/고평가를 참고해볼 수 있지만 절대적인 지표는 아닙니다.

 

예를들어, 아직은 수익이 적거나 없는 미국기업 Ub*r의 경우 사실상 당기순이익이 거의 없는 수준이라 PER 수치가 매우 적거나 없을 것 입니다. 

 

그렇다고 이 회사가 앞으로 미래가 없다고 판단할 순 없습니다.

 

현재 미국 Nasdaq에 상장된 최고의 수익을 거두는 기업들 또한 돈을 벌지 못하고 투자금으로 제품을 만드는 과정을 겪어왔기 때문입니다.